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    關(guān)注要點

    1)工程機(jī)械:小公司見增長,大公司繼續(xù)調(diào)整,預(yù)計全行業(yè)2014年一季度有望在低基數(shù)上實現(xiàn)10%以上的增長;

    2)軌道交通裝備:四季度交付量爆發(fā),拼力完成2013年全年指標(biāo),預(yù)計2014年仍有望實現(xiàn)穩(wěn)定增長;

    3)油氣裝備:由于3Q13以來天然氣價格改革、中石油人事變動、三大油資本開支變化等因素,油氣裝備部分細(xì)分產(chǎn)品需求增速在2H13出現(xiàn)一定下滑,但相關(guān)龍頭上市公司(杰瑞股份、中集安瑞科、金卡股份)依然有望在1H14實現(xiàn)較穩(wěn)健的業(yè)績增長;

    4)智能裝備:智能制造將保障中國制造業(yè)大國地位,2013年外資企業(yè)對工業(yè)機(jī)器人的需求開始大規(guī)模釋放,預(yù)計2014年內(nèi)資企業(yè)需求即將爆發(fā);

    4)船舶與海洋工程:產(chǎn)業(yè)鏈有望在2014年繼續(xù)復(fù)蘇(訂單量可能有所回落,但價格將繼續(xù)提高);由于造船行業(yè)訂單的長周期性,預(yù)計1H14主要公司仍處于微利狀態(tài),但14-15年大概率將持續(xù)改善;中集集團(tuán)1H14有望顯著反彈,提示關(guān)注前海開發(fā)催化劑;

    5)第三方檢測:2014年質(zhì)檢系統(tǒng)市場化改革將拉動第三方檢測行業(yè)的擴(kuò)容,其中生命科學(xué)相關(guān)檢測服務(wù)行業(yè)需求增速20%以上。

    估值與建議

    我們延續(xù)2014年策略報告“追政策、拾周期、尋成長”的思路,走過歲末年初的政策性推動板塊,我們相對更看好春節(jié)后銷售旺季到來工程機(jī)械等周期性板塊的交易性機(jī)會。貫穿全年來看,智能裝備、節(jié)能環(huán)保裝備、檢測服務(wù)及設(shè)備、油氣設(shè)備仍將是我們中長期的堅定選擇;建議投資者關(guān)注柳工、中聯(lián)重科、三一重工、機(jī)器人、長榮股份、杰瑞股份、金卡股份、開山股份、南方泵業(yè)、華測檢測。

    風(fēng)險

    宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇弱于預(yù)期,行業(yè)支持政策低于預(yù)期。